全球经济面临滞胀风险，主要央行政策陷两难

《 环球日报 》
（ 2025-11-14 第01版：国际新闻）

近期，国际货币基金组织（IMF）和世界银行等机构相继发布报告，警告全球经济正面临日益增长的“滞胀”风险。所谓滞胀，即经济停滞与高通货膨胀并存，这是一种极为棘手的经济困境。一方面，受地缘政治冲突、全球供应链持续紧张以及部分地区劳动力市场过热的影响，许多发达经济体的通胀水平依然顽固地高于央行目标。另一方面，高利率环境对经济的抑制作用开始显现，消费者信心下滑，企业投资放缓，欧洲多国已出现经济衰退的迹象。

在此背景下，主要央行的货币政策陷入两难境地。美联储在“抗通胀”和“防衰退”之间艰难平衡，市场对其降息时点的预测一再推迟。欧洲央行尽管已启动降息，但步伐谨慎，深怕过早放松政策会引发通胀反弹。日本央行则因日元持续大幅贬值而承受巨大压力，是否再次干预汇市成为市场关注焦点。这种全球性的经济不确定性，正影响着从股市、汇市到大宗商品市场的每一个角落，企业和投资者都在谨慎评估着未来的风险。